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汇证:下调玖纸(2689.HK)、理文(2314.HK)目标价 维持“买入”评级

时间:20-06-04 16:32    来源:格隆汇

汇丰证券发表报告指,将玖龙易胜博网站(02689)(2689.HK)目标价下调8%,由原来的10港元降至9.2港元,又将理文造纸(2314.HK)目标价由6.1港元,下调8.2%至5.6港元,维持两间公司评级为“买入”,以反映出口需求压力导致美元利润率差过预期。

汇证表示,东莞政府上月中公布,计划于9月底前将市内的工业发电厂从煤炭转为天然气,以减少污染。政府在过去两年都曾宣布过类似计划,但由于经济问题及可行性而推迟。该行认为,有关转变短期内都不会发生,主要由于煤改气将令成本每吨增加350元人民币,在经济上并不可行,加上造纸是当地的主要税收来源。计划仅限于东莞将使邻近地区的企业产能竞争力提高,从而令东莞税收减少。

该行指,新型冠状病毒肺炎疫情的影响持续,领先厂商的销售量按月有增长,但行业美元利润率的增长仍无起色,认为是由于与出口相关的商品需求下降,相信相关压力短期内仍然持续,但进一步的下行风险有限。

该行又将玖纸今年的盈利预测下调5%,而明年及2022年的收入预测就下调4%,同时亦下调理文造纸今年盈利预测8%,而2021年及2022年的预测亦下调7%。